Grupo Financiero Galicia presentó un balance con una ganancia que sorprendió para arriba, pero también dejó una señal que hizo ruido en el mercado. Goldman Sachs advirtió que parte de la mejora vino de ingresos de “menor calidad”.
El banco ganó $258.342 millones en el segundo trimestre, un salto del 264% frente al trimestre anterior. Encima, el resultado quedó por encima de lo que esperaba Wall Street, así que la foto parece linda… pero no tanto si uno mira el detalle.
La alarma está en la cartera. La mora consolidada pasó del 5,5% al 10,6% en un año, o sea, prácticamente se duplicó entre abril y junio. En el caso de Naranja X, el porcentaje trepó hasta 19,7%, un número que prende todas las luces del tablero.
Goldman igual mantuvo su recomendación “Neutral” sobre los ADR de Galicia y le puso un precio objetivo de US$46. También miró con lupa las provisiones por riesgo crediticio, que bajaron 14% frente al trimestre anterior y quedaron por debajo de lo esperado.
Además, los ingresos ligados al mercado ayudaron a empujar el resultado, con $415.075 millones. Pero como parte de esa mejora vino por venta de títulos y menores pérdidas con derivados, el banco estadounidense no se dejó llevar por el entusiasmo. ¿Ganó fuerte el Galicia? Sí, pero el mercado quiere ver si ese envión aguanta sin que la mora le haga la contra.